MTMT55.COMM

黎明信号要看量价指标改善。目前市场政策底已经显现，业绩底还未出现，何时能看到市场底？它出现的信号是什么？回顾历史，市场底出现的信号是政策落到实处，开始对基本面发挥效用，其中重要的是流动性的量价指标。只有企业实际融资成本下降时才能真正推动企业扩大再生产，需求才能回升，代表性指标是加权平均贷款利率、银行理财收益率、贷款类信托产品利率等广谱利率。此外，新增信贷放量和M2同比增速回升能反映企业已经实际获得资金投入生产经营。08年市场从1814点再次开启上涨行情直至3478点，主要原因是08年12月与09年1月新增人民币贷款大幅上升至7700亿与16200亿，表明基本面虽然还未扭转，但是前期政策效果已经开始显现。本轮政策效果显现需要等待信用宽松信号。从价的角度看，银行间回购利率已经明显回落，但以贷款类信托产品利率、人民币理财产品收益率以及人民币贷款加权平均利率为代表的广谱利率依然处于较高位。从量的角度看，11月M2同比增速只有8%，创历史新低，新口径下社融跌破10%，11月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比增长13.1%，其中非金融企业中长期贷款增加3295亿元，票据融资增加2341亿元，信贷仍未放量。我们还需继续跟踪观察政策推行的情况，看政策效果是否落到实处。目前国内政策拐点已经出现，但是政策力度仍比较小，政策见效需要时间，未来随着经济增速进一步回落，美联储加息落地，国内政策有望加强，货币政策、财税政策等都有可能进一步加码。如果地方政府隐性债务规模确定且出台解决计划，银行信用扩展意愿将恢复。随着改革开放四十周年庆祝会议及十九届四中全会召开，企业对政策和经济的信心更强，生产意愿将恢复。最终有望看到量价指标改善，即政策效果出现，那时市场迎来黎明。

苹果拥有14亿活跃设备（其中包括9亿iPhone），任何新服务都有可能带来海量用户群。以2015年推出的Apple Music流媒体音乐服务为例，在发布不到四年用户突破了5000万，成为仅次于Spotify的第二大流媒体音乐服务商。哪怕是遭到诸多吐槽的苹果地图Apple Maps，也能凭借着iOS的默认地图应用，成为美国排名第二的地图应用，拥有超过2300万月活跃用户。当然，和跨平台的谷歌地图1.54亿月活用户相比完全不是一个量级。

2018年6月，记者跟随部分车主来到了沃尔沃汽车销售（上海）有限公司。对于双离合变速箱所存在的问题，售后服务部李经理并不否认。记者：这个变速箱是不是存在质量问题？沃尔沃汽车销售（上海）有限公司售后服务部 李经理：我站到公司的角度，我只能说它有问题我们来解决。你要是问我这个变速箱有没有问题，那事实摆在前面，如果没有问题怎么要换东西呢？如果要没有问题怎么会要修呢？

欧洲央行“偏鸽”的决定未能实现，这也对接下来美联储降息预期能否实现画上一个大大问号。市场担忧情绪复现，导致美股受挫，可见在全球经济预期面前，业绩驱动的上涨确实站不稳脚跟。忧虑情绪笼罩之下，市场近期料趋以避险为主。同时，A股近几个交易日表现不俗，对资金产生一定的吸引力。资金或再次抽离港市，成交量较为淡静，综合来看，恒指今日面临的压力仍然较大。

零跑汽车官网显示，2019年6月1日起，综合补贴后价格有可能根据2019年补贴政策进行调整。2019年1月3日前成功参与699元预订活动且在2019年10月31日前交预付款的用户，均享受2019年5月31日前的综合补贴后价格政策。在2019年5月31日前交预付款的用户，均享受2019年5月31日前的综合补贴后价格政策。

随着Apple TV Channels和TV+的推出，苹果终于进入了流媒体电视和视频服务领域。然而，这个市场早已竞争激烈，其中不乏诸多互联网巨头。Apple TV Channles的电视订阅领域包括了AT&T、谷歌Youtube TV、索尼、Hulu等巨头，原创内容及视频订阅服务的市场更有Netflix、亚马逊、Hulu等在线娱乐新贵。近年来，亚马逊在原创内容方面的投入逐渐增加，今年投资额或将超过60亿美元。